可转债投资入门指南,可转债套利入门

可转债作为一种混合型金融衍生品,我们可以把它看做是债券和股票的结合体,这个结合体也是矛盾体,“矛”的部分是“股票”,收益不封顶,“盾”的部分是“债券”,到期能还本付息。可想而知,它的投资价值巨大。下面我们来分析影响可转债价值有哪些因素?
如何查询可转债发行信息
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可转债上市公告,可转债转股公告,可转债获取批文,可转债发审委通过均可以查询
可转债的发行流程是:董事会预案 → 股东大会批准 → 证监会受理 → 发审委通过 → 证监会核准批文 → 发行公告

可转债的7大套利方法
最常用的套利为第1种,第5种,第7种;欢迎分享你的套利方法
1.折价转股套利
原理:可转债可以以约定价格转股,当转股后成本低于正股价的时候,卖出即可获利。
转股价值 = 面值100元/转股价 * 正股价
转股溢价率 = (转债现价 - 转股价值) / 转股价值 * 100%
 
溢价率为负,有套利空间,转股溢价率为正,则不存在套利空间,至少大于1%才可以考虑,不然股价波动和手续费就可以磨平套利空间。
例如:转股价是11元,当前转债价格是108元,买入转债,转股,转股后卖出可以获得110元,从而获得2元的套利收益。
风险:股价下跌,具有一定的不确定性。转债转股后当日转股,次日才能卖出。
可转债的价格在120元以下的前题下,当转股溢价率小于5%,几乎无风险,建议买入;
转股溢价率处于5%-10%之间,风险较低,建议增持;
转股溢价率处于10%-15%之间,存在一定风险,观望;
而转股溢价率15%以上,风险较高,不参于,可等待股价的修正;
当转债价格过高时,与基础股票之间几乎无差异,不在此列。
转股溢价率哪里看
东财可转债数据中心
http://data.eastmoney.com/kzz/default.html

可转债的纯债价值及兜底价值查询,输入你要查的可转债,一品转债为例

右下角查询

但是这个价值也不一定准
有的担心可能无法还债,也会跌破纯债价值,比如亚药转债纯债价值102.9907,可转债2021年2月24日价值为70.

2.正股涨停转股套利
原理:正股涨停后,正股无法买入,可以借道转债买入,如果次日继续涨停,则可以套利。
风险:需要兼顾转股溢价率和次日正股是否能够上涨。
3.博弈回售套利
火门网原理:上市公司为了避免可转债的回售,会采取两种手段:
(1)拉抬股价,此时可以用折价转股套利,在转股价70%附近反复买入卖出,获得套利,这种操作在熊市中比较容易捕捉。
(2)下调转股价,此时可以买入转债,采用博弈下调转股价套利策略。
风险:上市公司的策略难以猜测,充满不确定性。
4.博弈下调转股价套利
原理:上市公司下调转股价的时候,转股的动机一般来说非常强烈,此时买入转债,如果能够成功转股,套利成功,获利空间也比较大。
风险:确定性比较差,因为下调转股价是上市公司的权利,而不是义务。主要博弈上市公司提案出来后,是否能够通过股东的投票,提案通过后,转债价格一般会上升,被否定的话,转债价格一般会下跌。
5.配售套利
原理:一旦上市公司发行转债通过证监会审核,上市公司会尽可能各种方法拉抬股价,从而提高转股价,所以可以提前买入正股,等待拉升;而在可转债公开发行时,配售到相应的转债之后,转债上市价格上升,可以二次获利。
风险:上市公司拉抬股价不一定有效,市场不一定配合。
6.博弈强赎倒计时套利
火门网原理:当正股价持续10天在转股价130%以上的时候,就是博弈套利的时机,一般这个时候可能出现股价在130%上下波动的情况,此时可以反复买卖正股,形成套利。
风险:注意大盘波动的风险
7.多账户可转债打新
原理:可转债打新只会占用资金1000元,如果新债上市涨10%,100元涨打110,那么1000元的资金收益率就是100/1000=10%,行情火爆时可以涨到130收益就是30%了,新债上市就卖,占用资金小,重复使用,但是1个账户使用资金少,绝对收益也少,多个账户提高绝对收益。
风险:行情不好时,可转债上市破发,来不及卖出,亏损会很多,需权衡利弊。
须注意的是,以上7种方法并非是无风险,或能成为可转债交易中的投资机会,仅供大家参考。
如果哪里还有没讲明白的,欢迎到火门网讨论。

 

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